Спекулятивные торговые идеи
(PDF, 64 КБ)
Примечание: данные отображаются с пятнадцатиминутной задержкой.
Quote.rbc.ru 13.04.2011 19:36
В среду, 13 апреля, российский фондовый рынок неуверенно пытался продемонстрировать отскок вверх после обрушения днем ранее. Росту оптимизма способствовали позитивная динамика фьючерсов на американские индексы и нефть, последнюю поддерживало сообщение о том, что Кувейт полностью остановил экспорт нефти из-за песчаных бурь. А на Кувейт приходится 8% всей добычи ОПЕК. Однако развить какой-то многообещающий оптимизм на российском рынке не удалось, отчасти скептическому отношению к покупкам способствовала слабая макроэкономическая статистика из США, а отчасти - окрепшая вера в необходимость нисходящей коррекции. Основные события в среду разворачивались вокруг первой цели падения - 1795 пунктов по ММВБ, а затем рынок переместился на чуть более высокий уровень - к 1810 пунктам, где силы "быков" и "медведей" сравнялись.
Итоги торгов: До двухлетнего минимума индексу ММВБ осталось менее 3%
В четверг, 17 мая, на российском фондовом рынке возобновилось активное снижение. Накануне под занавес торгов в РФ "быки" на американском рынке давали понять, что попытаются бороться за высоту 1340 пунктов по индексу S&P 500, но успешной этой затея не оказалась. Кроме того, на укрепляющемся долларе упали цены на нефть - котировки июльского контракта на Brent опустились уже до 109 долл./барр. Помощник президента РФ Аркадий Дворкович в четверг заявил, что Россию нынешний уровень мировых цен на нефть устраивает, однако инвесторы не поверили: российский рынок не будет "тихой гаванью", если цены на сырье резко пойдут вниз.
Из европейского негатива стоит отметить рост доходности испанских облигаций на состоявшемся в четверг аукционе до 5% и неготовность Франции ратифицировать бюджетный пакт ЕС. Таким образом, теперь в необходимости экономить сомневаются не только греки. Вечерняя макроэкономическая статистика из США ситуацию не исправила: число первичных обращений за пособием по безработице немного выросло, а индексы опережающих индикаторов и деловой активности попадали. На таком фоне ММВБ не удалось удержаться выше 1300 пунктов, и семимесячный минимум опять был обновлен. Теперь вся надежда на устоявший в октябре 2011г. уровень 1250 пунктов (падать осталось менее 3%), и если и эта отметка будет смята под натиском продавцов, то российский рынок окажется на двухлетнем минимуме.
По итогам торговой сессии 17 мая индекс ММВБ понизился на 3,54% - до 1287,79 пункта, РТС обвалился на 4,45% и достиг отметки 1312,7 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 451,65 млрд руб.
Среди наиболее ликвидных бумаг на ММВБ-РТС в четверг выделился Сбербанк: его обыкновенные акции подешевели на 7,03%, а привилегированные - на 7,79%. Такой была реакция инвесторов на появившееся днем ранее после закрытия торгов сообщение о приостановлении операций ЕЦБ в отношении ряда греческих банков из-за достижения ими отрицательного уровня уставного капитала. Поскольку Сбербанк до 17 мая толком и не падал, а сокращать "длинные" позиции в условиях снижающегося рынка многим все же приходится, Сбербанк в четверг провел худшую сессию с ноября 2011г.
Остальным представителям финансовой отрасли было легче. ВТБ потерял только 4,21% капитализации - сказался технический фактор: котировки банка достигли уровня коррекции Фибоначчи 61,8% к посткризисной волне роста. "Быкам" стоило бы побороться за отметку 5,45 коп./акция - это отличное место для формирования долгосрочного "дна". Что касается второго эшелона, то здесь продавцы не зверствовали: банк "Возрождение" подешевел на 2,34%, Росбанк - на 0,21%, "Санкт-Петербург" - на 2,03%. Бумаги последнего выглядят довольно дешево: они торгуются более чем на двухлетнем минимуме и стоят на 70% дешевле, чем в начале 2011г.
На том же уровне, что и три года назад, теперь находится НЛМК (-3,62%). Он стоит менее 50 руб./акция, а дисконт к уровню начала 2011г. составляет немногим менее 70%. Поводом для продаж бумаг компании 17 мая стала публикация отчета по US GAAP за I квартал 2012г.: несмотря на рост выручки на 31% относительно I квартала 2011г., чистую прибыль комбинату сохранить в прежнем объеме не удалось - понижение показателя составило 56%. При этом на II квартал у менеджмента компании нет негативных ожиданий: планируется рост выручки на 10% и повышение EBITDA margin с текущих 14% до 17-19%. Остальным металлургам тоже не удалось порадовать игроков динамикой: ГМК "Норильский никель" подешевела на 2,96%, "Северсталь" - на 2,73%, ММК - на 2,04%, "Мечел" - на 4,5%. Привилегированные акции последнего снизились только на 1,26% и стоят теперь дороже обыкновенных - сказывается ожидание дивидендной доходности более 15%.
В нефтегазовой отрасли позитива не наблюдалось. После публикации неоднозначного отчета "Транснефти" по МСФО за 2011г. (выручка и чистая прибыль выросли, в то время как показатель EBITDA понизился, а чистый денежный поток остался отрицательным) привилегированные акции нефтепроводного гиганта потеряли в цене 6,71%. Ненамного меньшим снижением отреагировали привилегированные акции "Башнефти" (-4,12%) на уход из компании двух топ-менеджеров в связи с аварией на месторождении им. Р.Требса в Ненецком автономном округе. Что касается уже глобально дешевых бумаг, то аналитики "Тройки Диалог" обратили внимание на "Сургутнефтегаз" (-2,56%). Здесь повторяется история кризисного 2008г., когда нефтяная компания стоит меньше суммы денежных средств на своих счетах. Их объем у "Сургутнефтегаз" сейчас достигает приблизительно 31 млрд долл., а по итогам закрытия торгов 17 мая рыночная капитализация компании составила 30,6 млрд долл.
Эмоциональные продажи на российском фондовом рынке пока не поддержаны паникой на американском - там все происходит довольно спокойно, хотя индекс S&P 500 планомерно продвигается вниз. Есть мнение, что инвестбанки, которым поручено провести размещение бумаг социальной сети Facebook, поддерживают рынок ради успеха IPO. Все-таки ставки высоки, и уже были повышены и ценовой диапазон (с 28-34 до 35-38 долл./акция), и объем размещения (до 16 млрд долл.). Выход Facebook на NASDAQ запланирован на 18 мая, и в свете этого становится очень интересно посмотреть, как поведут себя рынки на предстоящей неделе. Весьма вероятно, что целевые 1300 пунктов по S&P 500 и 1250 пунктов по ММВБ все-таки будут достигнуты.
Мнение аналитиков: Следующая цель снижения - 1240 пунктов (октябрьский минимум 2011г.)
В четверг, 17 мая, российские индексы находятся под давлением падающего барреля Brent. По мнению аналитиков, политическая нестабильность в Греции и потенциальный выход страны из еврозоны продолжают оказывать давление на фондовые рынки. Что касается российского рынка, то поскольку ММВБ ушел ниже 1300 пунктов, вероятность снижения в район октябрьского минимума 2011г. -1240 пунктов увеличилась.
Как отмечают аналитики ИК "Максвелл Капитал", в четверг торги на российском фондовом рынке проходили в "красной" зоне: и ММВБ и РТС потеряли более 3%. Снижение цен на нефть продолжает оказывать давление на отечественные индексы. В Европе также наблюдалась негативная динамика. Политическая нестабильность в Греции и потенциальный выход страны из еврозоны продолжают оказывать давление на европейские рынки. В четверг правительство Испании разместило облигации, доходность по которым выросла, что еще больше ухудшило настроения инвесторов. Эксперты отмечают, что ситуация в Южной Европе продолжает негативно влиять на экономику ЕС, ситуация в экономиках Греции, Испании и Италии на данный момент остается нестабильной.
По мнению аналитика ГК "Алор" Светланы Корзеневой, во второй половине сессии четверга были опубликованы слабые данные по заявкам на пособие по безработице в США за неделю: как первичные, так и вторичные заявки оказались хуже прогнозов. С.Корзенева считает, что ухудшение на рынке труда может послужить сигналом к возможному запуску QE3, к тому же последние данные по инфляции и опубликованные протоколы ФРС не препятствуют новым стимулирующим мерам. С.Корзенева отметила, что американские площадки перепроданы, а это подает надежды на краткосрочный отскок вверх. Однако технический потенциал снижения по основным индексам США все же не исчерпан, технической целью снижения по индексу S&P500 выступает отметка 1300 пунктов. В связи с этим аналитик считает целесообразной торговлю внутри дня. Что касается российского рынка, то индекс ММВБ в ходе торговой сессии четверга не только опустился ниже психологической отметки 1300 пунктов, но и вплотную приблизился к уровню 1280 пунктов. В настоящий момент "быкам" важно удержать отметку 1300 пунктов, так как закрепление ниже поставит цель снижения в районе октябрьского минимума 2011г. на уровне 1240 пунктов.
По мнению аналитика "БКС-Экспресс" Валерия Дмитриева, во второй половине торговой сессии четверга российский рынок испытал сильнейшее давление спекулянтов. Казалось бы, греческая тема временно отошла на второй план и рынку предоставляется передышка. "Однако спекулянты незаметно достали из рукава "испанскую карту". Теперь, когда все уже свыклись с мыслью с возможным выходом Греции из состава еврозоны, Испания была заявлена вторым кандидатом на вылет", - указал эксперт.
По мнению аналитиков Сбербанка, давление продавцов на рисковые активы несколько ослабло относительно прошлых сессий, поскольку решение греческого вопроса отложено до 17 июня. Помимо этого в середине недели с максимумов снизились доходности по испанским и итальянским бондам, что по всей видимости было связано с возобновлением операций ЕЦБ на вторичном рынке. Некоторые инвесторы ожидают, что ЕЦБ, следя за развитием ситуации на рынках, вскоре может предложить рынкам очередное LTRO или понизить ставку, хотя выступавший накануне глава ЕЦБ Марио Драги не дал рынкам конкретных намеков на реализацию мер поддержки. Что касается позиции регулятора США, то в соответствии с последним протоколом заседания FOMC, представители ФРС США заняли выжидательную позицию на фоне ослабления темпов роста американской экономики, а несколько членов высказалось в пользу дополнительных мер стимулирования экономики США (QE3) в случае дальнейшего ослабления импульса к росту. Что касается российского рынка акций, то греческий фактор и опасения за состояние долгового рынка Испании и Италии, по мнению экспертов, можно считать в значительной степени учтенными в ценах, а существенное снижение на протяжении последних двух месяцев формирует условия для отскока.
Аукцион по испанским бондам добавил аргументов продавцам в Европе
Торги акциями в Европе в четверг, 17 мая, открылись понижением ведущих индексов. На настроение инвесторов продолжает оказывать негативное влияние вероятность выхода Греции из еврозоны на фоне политического кризиса в стране. Дополнительным негативом стали итоги аукциона по размещению испанских госбумаг – их доходность подскочила до 5%. По всей видимости, инвесторы были обеспокоены состоянием банковской системы страны. В результате в течение всей сессии на европейских биржах преобладали продажи.
Валовой внутренний продукт Испании, пятой по величине экономики еврозоны, в I квартале 2012г., по окончательным данным, сократился на 0,3% в квартальном исчислении и на 0,4% в годовом. Такие данные приводит Национальный институт статистики Испании (INE). Таким образом, рецессия в Испании продолжается второй квартал подряд, поскольку, по данным INE, в IV квартале 2011г. ВВП Испании также сократился на 0,3%. До этого в течение первых трех кварталов 2011г. испанская экономика демонстрировала рост.
Фондовые торги в США открылись понижением ведущих индексов, что усилило продажи на европейских биржах. К концу дня французский индекс CAC 40 снизился на 1,2% - до уровня 3011,99 пункта, германский DAX упал на 1,18% - до 6308,96 пункта, британский FTSE 100 опустился на 1,24% - до 5338,38 пункта.
Наиболее ликвидные ADR пострадали от обвала сильнее остальных
Торги российскими ADR на LSE в четверг, 17 мая, открылись заметным снижением котировок большинства бумаг вслед за негативной динамикой европейских фондовых индексов. На настроение инвесторов продолжала оказывать негативное влияние вероятность выхода Греции из еврозоны на фоне политического кризиса в стране. Дополнительным негативом стали итоги аукциона испанских облигаций, а также коррекция цен на нефть. В течение всей сессии на рынке продолжались продажи. Сильнее остальных пострадали наиболее ликвидные бумаги. Так, расписки Сбербанка потеряли в цене 8,1%, "Газпрома" - 3,5%, ВТБ - 5%, ЛУКОЙЛа - 4,2%.
Бумаги X5 Retail Group упали на 3%. Чистая прибыль ритейлера по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за I квартал 2012г. по сравнению с показателем за аналогичный период 2011г. снизилась на 31,6% и составила 66,3 млн долл. Валовая прибыль достигла 947,2 млн долл. (+3,7%). Валовая маржа составила 24,5% против 23,8% годом ранее. Объем продаж ритейлера за I квартал с.г. достиг 3,87 млрд долл. (+0,7%). Показатель EBITDA составил 274 млн долл. (-2,5%). EBITDA margin - 7,1% против 7,3% в 2011г.
Расписки НЛМК подешевели на 3,3%. Чистая прибыль комбината по US GAAP в I квартале 2012г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 56% - до 173 млн долл. Относительно IV квартала 2011г. прибыль выросла на 13%. Рентабельность чистой прибыли за отчетный период составила 5,6% (5% в IV квартале 2011г). Выручка НЛМК в I квартале с.г. составила 3,094 млрд долл. (+31% относительно I квартала 2011г.), операционная прибыль - 255 млн долл. (+5%).
По итогам дня индекс FTSE Russia IOB, который рассчитывается на основе динамики котировок депозитарных расписок 15 крупнейших по полной рыночной капитализации российских компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже, снизился на 4,24% - до отметки 741,4 пункта.